לממשל נשבר ממצוקת הנדל"ן
משרד האוצר האמריקאי נכנס לשוק המוקשים הפוליטי
שוק הנדל"ן, שאיננו מראה סימנים של החלצות מהמשבר, הביא את משרד האוצר האמריקאי, שעד עתה שמר בקנאות על אי מעורבות מוחלטת בפוליטיקה, לשנות כיוון ולנסות להכתיב מהלכים לצדדים המעורבים ובכללם הבנקים, המשקיעים ובעלי הבתים הנמצאים במצוקה.
המהלך האחרון שמשרד האוצר עשה היה מכתב שנשלח לפני שבועיים לקונגרס, עם הערות של משרד האוצר על החשיבות העצומה של שוק הנדל"ן בתהליך ההתאוששות הכלכלית באמריקה.
בכך הניח הממשל את התשתית לאפשרות של מתן הנחות וקנייתן העתידית של ההלוואות במצוקה. מכתב זה י לא רק יצר תקדים שלא היה כדוגמתו בממשל האמריקאי, אלא בנוסף הוא מעלה אפשרות שמשלמי המיסים ידרשו שוב, להזרים כספים לפאני מאי ופרדי מק, בכדי לשלם על הרפתקה נוספת זו.
בנוסף לתקדים התערבות זו של הממשל בשוק הפרטי, הממשל לא נגע כלל בהשלכות שהליך זה יגרום לטווח הארוך, ולמעשה הוא רומז על אישורו של המצב הקיים: שהמשק תלוי כמעט לחלוטין בהתערבות הממשל, ובעיקר אותן הלוואות המוחזקות או המבוטחות על ידי פאני מאי ופרדי מק.
השאלות הנשאלות הן: האם, ואם כן עד איזו דרגה, הממשל צריך להיות מעורב בשוק הנדל"ן ותשובות לשאלות אלה הן מאד פוליטיות. אני מעריך שסערה ציבורית תתעורר בכל חוגי הציבור ובמפלגות עצמן ובעיקר כשהבחירות מתקרבות, ופצצה פוליטית כזאת עלולה לגרום לדמוקרטים לאבד נתח עצום מהמצביעים עבורם.
המכתב מציע שאולי כדאי לפעול באגרסיביות רבה יותר בשטח שינוי ההלוואות הקיימות(Loan Modification), הלוואות מחודשות (Refinancing),ומכירות שורט סייל ועיקולים, אפילו אם הם יגרמו בעתיד הקרוב להפסדים גדולים אף יותר של פרדי מק ופאני מאי. והשלכות מצב זה על משלמי המיסים. המכתב מביא להערכה ספקולטיבית אצל המשקיעים, שניסיון ממשלתי חדש יוצע בקרוב.
הציפיות לאפשרות זו גרמו לעלייה משמעותית של כמעט 8% במניות בנק אוף אמריקה, למרות שזו ספקולציה בלבד, אך עצם המחשבה על התערבות ממשלתית אפשרית בשוק הפרטי העצום של הנדל"ן גורמת לזעזוע רציני בכל הקשור למעורבותה של הממשלה וההשלכות העתידיות של צעדים אלה על כל מרקם הכלכלה האמריקאי, המבוסס על יוזמה אישית ולא על שליטה של הממשל בכל שטחי החיים בארצות הברית, והוא מראה על הכירסום שנעשה עד כה בצורת החיים האמריקאית כפי שכולנו מכירים.
בנוסף לשטח זה, המכתב של משרד האוצר נוגע גם בשטח אחר שהשלכותיו הפוליטיות הן עצומות, וזה השטח של ויתור על חלק מסכום ההלוואה הראשוני (Principal Forgiveness) לאלה שלקחו הלוואות למשכנתאות, ומצבם הפיננסי אינו מאפשר להם לשלם את הסכום שעליו התחייבו בעת קבלת ההלוואה המקורית. נכון שהמכתב לא נקט בלשון החלטית או נתן את תמיכתו באפשרות כזו, אולם במכתב נאמר שניסיונות שינוי מדיניות בשטח זה יהיו מועילים.
ניסוח נוסף במכתב נוגע לשיפור ההלוואה הקיימת וטוען שבמקרים מסויימים אישורים אלה, למרות שיגרמו להפסדים לבנקים, יביאו להקלה סוציאלית לבעלי הבתים במצוקה וכמובן שגם מופיעה בו הפיסקה שכולנו אוהבים לראות... שמשלמי המיסים ידרשו לעזור במימון כזה.
המכתב מרמז גם שמשרד האוצר, שהוא כמובן גם המפקח על הבנקים, ישתדל לערב את הבנקים יותר בפתרונות למשבר, למרות שהוא כבר עתה מיישם חוקים קשים יותר ומגבלות רבות יותר על מתן הלוואות חדשות.
שטח אחר מתרכז בהפיכת בתים שעוקלו לבתים להשכרה, כשהמדובר בעיקר בעיקולים שנעשו על ידי פני מאי ופרדי מק ומתייחס לאותם בתים מעוקלים המוחזקים על ידם. משרד האוצר רומז במכתב, שהבנקים המסחריים הרגילים מחזיקים מלאי של 10 ביליון דולר בנכסים מעוקלים בספרים שלהם.
משרד האוצר שוקל לאפשר גם לבנקים המסחריים להפוך נכסים אלו לנכסים מושכרים. בדרך כלל מורה משרד האוצר לבנקים המסחריים למכור בתים מעוקלים מהר ככל האפשר, למרות שהוא מודע שלא תמיד זהו הפתרון הטוב ביותר והמכירה לא תמיד יכולה להתבצע במהירות.
החוקים מאפשרים לבנקים זמן של חמש שנים לביצוע מכירת העיקול, ולכן שינוי המדיניות בנושא יקל על המצב לפחות בכל מה שנוגע להפשרת בתים למטרת שכירות לאותם אלה שאיבדו את בתיהם וצריכים קורת גג עבורם ועבור משפחתם.
שינוי זה, אם יחול על הבנקים המסחריים יגרום כאבי ראש והמון עבודה נוספת לבנקים, שעבורם הבתים עדיין יראו כגרעון בספרים. השכירות לא תקל על המצב עד למכירתם העתידית, והיות ואין לדעת מה יהיה מחיר הבתים בעתיד, הבנקים עלולים לספוג הפסדים גדולים יותר כתוצאה מאי מכירתם כיום, כשמשקיעים מקומיים ואלה מהשוק הבינלאומי מעוניינים לרוכשם עתה.
נכון ששוק הנדל"ן חשוב וקריטי לכלכלה בכללותה אבל משרד האוצר והממשל כולו צריכים להבין שאפשרות התערבותם בשוק הפרטי היא מוגבלת ועליהם להחליט אם הם צריכים בכלל להתערב.